Vingt-trois jours angoissants se sont écoulés depuis la dernière clôture de Bitcoin (BTC) au-dessus de 32 000 $ et le rallye de 10 % qui a eu lieu les 29 et 30 mai s’évapore actuellement alors que le prix du BTC revient vers 30 000 $. Le retour à 30 000 $ confirme simplement la forte corrélation avec les actifs traditionnels et, au cours de la même période, le S&P 500 a également reculé de 0,6 %.
La baisse des bénéfices des entreprises pourrait exercer une pression sur le marché boursier en raison de la hausse de l’inflation et des prochaines hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, selon Jamie Fahy, stratège chez Citi. Tel que rapporté par Yahoo! Finance, la note de recherche de Citi aux clients a déclaré :
“Essentiellement, malgré les inquiétudes concernant la récession, les attentes en matière de bénéfice par action pour 2022/2023 ont à peine changé.”
En bref, la banque d’investissement s’attend à ce que la détérioration des conditions macroéconomiques réduise les bénéfices des entreprises et, à son tour, incite les investisseurs à réévaluer le marché boursier à la baisse.
Selon Jeremy Grantham, co-fondateur et stratège en chef des investissements de GMO, “Nous devrions être dans une sorte de récession assez rapidement, et les marges bénéficiaires d’un véritable pic ont un long chemin à parcourir pour qu’elles puissent décliner.”
Comme la corrélation avec le S&P 500 reste incroyablement élevée, les investisseurs de Bitcoin craignent que la baisse potentielle du marché boursier ne conduise inévitablement à un nouveau test du niveau de 28 000 $.
La métrique de corrélation va d’un négatif 1, ce qui signifie que certains marchés évoluent dans des directions opposées, à un positif 1, qui reflète un mouvement parfait et symétrique. 0 montrerait une disparité ou un manque de relation entre les deux actifs.
Actuellement, la corrélation S&P 500 et Bitcoin sur 30 jours s’élève à 0,88, ce qui a été la norme au cours des deux derniers mois.
Les paris baissiers sont généralement inférieurs à 31 000 $
La reprise de Bitcoin au-dessus de 31 000 $ le 30 mai a pris les baissiers par surprise car seulement 20 % des options de vente (put) du 3 juin ont été placées au-dessus d’un tel niveau de prix.
Les taureaux Bitcoin ont peut-être été dupés par le récent test de résistance de 32 000 $ et leurs paris pour l’expiration des options de 825 millions de dollars vont jusqu’à 50 000 $.
Une vue plus large utilisant le ratio call-to-put de 0,77 montre des paris plus baissiers car l’intérêt ouvert de vente (vente) s’élève à 465 millions de dollars contre les options d’achat (achat) de 360 millions de dollars. Néanmoins, comme Bitcoin se situe actuellement au-dessus de 31 000 $, la plupart des paris baissiers deviendront probablement sans valeur.
Si le prix de Bitcoin reste supérieur à 31 000 $ à 8h00 UTC le 3 juin, seulement 90 millions de dollars de ces options de vente (put) seront disponibles. Cette différence, car il arrive qu’un droit de vendre du Bitcoin à 31 000 $ ne sert à rien s’il se négocie au-dessus de ce niveau à l’expiration.
Les taureaux pourraient empocher un bénéfice de 160 millions de dollars
Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 3 juin pour les instruments d’achat (haussier) et de vente (baissier) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :
- Entre 29 000 $ et 30 000 $ : 1 100 appels contre 5 100 options de vente. Le résultat net favorise les ours de 115 millions de dollars.
- Entre 30 000 $ et 32 000 $ : 4 400 appels contre 4 000 options de vente. Le résultat net est équilibré entre les instruments d’achat (achat) et de vente (vente).
- Entre 32 000 $ et 33 000 $ : 6 600 appels contre 1 600 options de vente. Le résultat net favorise les taureaux à 160 millions de dollars.
- Entre 33 000 $ et 34 000 $ : 7 600 appels contre 800 options de vente. Les taureaux étendent leurs gains à 225 millions de dollars américains.
Cette estimation brute prend en compte les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.
Les ours ont moins de marge nécessaire pour supprimer le prix du bitcoin
Les ours Bitcoin doivent faire pression sur le prix en dessous de 30 000 dollars le 3 juin pour garantir un bénéfice de 115 millions de dollars. D’un autre côté, le meilleur scénario des taureaux nécessite une poussée au-dessus de 33 000 $ pour augmenter leurs gains à 225 millions de dollars.
Cependant, les ours Bitcoin avaient des positions courtes à effet de levier de 289 millions de dollars liquidées le 29 mai, selon les données de Coinglass. par conséquent, ils ont moins de marge nécessaire pour faire baisser le prix à court terme.
Cela dit, le scénario le plus probable est un match nul, ce qui fait que le prix du Bitcoin se situe à près de 31 000 $ avant l’expiration des options du 3 juin.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.
